{"id":1225,"date":"2020-03-17T16:05:21","date_gmt":"2020-03-17T15:05:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.obgc.unibs.it\/osservatorio\/?p=1225"},"modified":"2023-07-18T10:25:09","modified_gmt":"2023-07-18T08:25:09","slug":"sentenza-del-17-marzo-2020-presidente-relatore-dott-raffaele-del-porto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.obgc.unibs.it\/osservatorio\/index.php\/2020\/03\/17\/sentenza-del-17-marzo-2020-presidente-relatore-dott-raffaele-del-porto\/","title":{"rendered":"Sentenza del 17 marzo 2020 \u2013 Presidente relatore: Dott. Raffaele Del Porto"},"content":{"rendered":"
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Nell\u2019ambito\ndi una offerta pubblica di acquisto (OPA), il comunicato di cui all\u2019art. 103,\nc. 3, T.U.F., ai sensi del quale gli amministratori della societ\u00e0 emittente\ndevono comunicare ogni dato utile per l\u2019apprezzamento dell\u2019offerta e la propria\nvalutazione sulla medesima, contiene, quanto alla seconda parte del comunicato,\nuna mera valutazione e non un giudizio (in senso stretto, avente ad oggetto\nfatti oggettivamente accertabili), dunque una determinazione di valore avente\ncarattere necessariamente soggettivo, avendo ad oggetto situazioni suscettibili\n– per loro natura – di vario apprezzamento.<\/p>\n\n\n\n

La\nresponsabilit\u00e0\u0300 degli amministratori della societ\u00e0 emittente per inesattezze o\ncarenze del comunicato ex<\/em> art. 103 T.U.F. potr\u00e0 essere affermata solo\nquando risultino omesse (o false) informazioni rilevanti in ordine ai dati\nrealmente utili per l\u2019apprezzamento dell\u2019offerta ovvero quando la valutazione\noperata dall\u2019organo gestorio si fondi su presupposti macroscopicamente errati o\nrisulti in palese contrasto con le informazioni correttamente acquisite ovvero\nancora in ulteriori casi patologici quali quelli di abuso di potere, conflitto\ndi interessi e altri della medesima natura. <\/p>\n\n\n\n

Dato\nche l\u2019adesione degli attori all\u2019OPA non avrebbe comportato il necessario\nperfezionamento della vendita delle rispettive azioni, potendo l\u2019efficacia\ndell\u2019OPA venir meno per effetto del mancato avveramento di una delle due\ncondizioni (o di entrambe le condizioni) alle quali l\u2019offerta era assoggettata,\nil danno lamentato dagli attori si caratterizzerebbe come danno da perdita di\nuna mera chance<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Il\ncreditore che voglia ottenere, oltre il rimborso delle spese sostenute, anche i\ndanni derivanti dalla perdita di chance<\/em>\n\u2013 che, come concreta ed effettiva occasione favorevole di conseguire un\ndeterminato bene, non \u00e8 una mera aspettativa di fatto ma un\u2019entit\u00e0\npatrimoniale a s\u00e9 stante, giuridicamente ed economicamente suscettibile di\nautonoma valutazione \u2013 ha l\u2019onere di provare, pur se solo in modo presuntivo o\nsecondo un calcolo di probabilit\u00e0, la realizzazione in concreto di alcuni dei\npresupposti per il raggiungimento del risultato sperato e impedito dalla\ncondotta illecita della quale il danno risarcibile dev\u2019essere conseguenza\nimmediata e diretta (Cass. n. 1752\/2005).<\/p>\n\n\n\n

L\u2019aver\nmantenuto la propriet\u00e0 (di gran parte) delle azioni per circa due anni a\nseguito dell\u2019insuccesso dell\u2019OPA e sino al definitivo azzeramento del valore\ndel titolo induce a valutare come plausibile l\u2019ipotesi della volont\u00e0 di\nconservare le proprie partecipazioni nella prospettiva di un effettivo rilancio\ndella societ\u00e0. Da tale valutazione deriverebbe un difetto di idonea prova della\nsussistenza di un effettivo nesso causale fra il
\n\u2013 preteso \u2013 illecito oggetto di contestazione e le conseguenze lesive\nlamentate.<\/p>\n\n\n\n

Principi\nespressi in occasione del rigetto della domanda ex art. 2395 c.c. presentata da\nalcuni soci della societ\u00e0 nei confronti degli amministratori della stessa al\nmomento dei fatti contestati. <\/em><\/p>\n\n\n\n

In\nparticolare, gli attori lamentavano di aver subito un danno in ragione del\ncontenuto asseritamene inadeguato \u2013 per carenza ed inesattezza delle\ninformazioni fornite \u2013 del comunicato ex art. 103, c. 3, d.lgs. n. 58\/1998\ndiffuso dal consiglio di amministrazione in occasione dell\u2019offerta pubblica di\nacquisto (OPA) totalitaria sulle azioni della societ\u00e0, nel quale era stato\nespresso parere negativo che aveva indotto gli stessi a non aderire all\u2019OPA\ndeterminandone l\u2019insuccesso.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Le vicende successive della societ\u00e0 hanno portato ad un azzeramento del valore del titolo azionario avendo la stessa presentato domanda di concordato preventivo di tipo liquidatorio.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Sent. 17.03.2020<\/a>Download<\/a><\/div>\n\n\n\n

(Massime a cura di Giorgio Peli) <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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